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　　起原：云糖网

　　本周五（5月30日），受巴西坐蓐数据利好影响，ICE糖期货在纽约和伦敦阛阓双双收高，延续了周四以来的反弹势头。然则，尽管出现衔接两日飞腾，但从周度累计说明来看，原糖期货、白糖期货价钱仍录得下落。

　　周五阛阓说明

　　纽约阛阓（ICE #11 原糖）：

周五收盘：7月合约飞腾0.05好意思分/磅 （0.29%） 至17.05好意思分/磅；10月合约飞腾0.04好意思分/磅 （0.23%） 至17.23好意思分/磅。

周度说明：尽管周五飞腾，7月合约本周累计下落1.38%（上周五收于17.29好意思分/磅）；10月合约周跌1.49%。

　　伦敦阛阓（ICE #5 白糖）：

周五收盘：8月合约飞腾2.50好意思元/吨 （0.53%） 至476.10好意思元/吨；10月合约飞腾2.30好意思元/吨 （0.49%） 至473.00好意思元/吨。

周度说明：8月合约本周累计下落1.55%；10月合约周跌1.50%。

　　基本面分析：巴西产量激勉

　　本周四巴西蔗糖产业协会（Unica）公布了最新的坐蓐数据，主产区（中南部地区）5月上半月的糖产量同比下降6.8%，至240.8万吨；2025/26榨季扫尾5月中旬的累计糖产量同比下降22.7%，至398.9万吨。这一低于预期的产量数据，尤其是甘蔗的入榨数目和质料均低于历史平均水平，激勉了阛阓对供应的担忧，刺激了基金的空头回补操作，成为鼓动糖价衔接第二日飞腾的主要原因。

　　阛阓分析机构Safras & Mercado的分析师称，Unica的数据照实为价钱提供了一些撑捏，但咫尺来看，这种撑捏主要体咫尺将价钱踏的确17好意思分/磅的最低水平隔邻。纽约原糖阛阓此前已受到多种利空身分的压制，包括印度、泰国等其他主产国增产预期、原油价钱疲软放松酒精替代需求等等。

　　分析师以为，Unica的数据短期内有助于减缓下落势头，起到“止血”作用。然则仍然倾向于ICE糖价将陆续承压，Unica数据的影响可能只是是减缓下落的速率，而非趋势的根蒂扭转。

　　期间面分析：短期反弹难改中期短处

　　从日K线图来看（7月原糖期货合约）：

均线系统：价钱咫尺仍在整个主要短期和中期均线（MA5： 17.12， MA10： 17.32， MA20： 17.47， MA40： 17.68， MA60： 18.10）下方开动，清楚全体趋势如故偏空。MA5略高于刻下价钱，短期或有纠缠，但上方均线层层压制。 KDJ概念：KDJ（9，3，3）概念数值诀别为K： 22.37， D： 23.54， J： 20.02。J值和K值处于较低水平（20隔邻），标明阛阓处于超卖区域的旯旮，短期有反弹需求，这与近两日的走势相符。但D值仍高于K值，且全体处于低位犹豫，透露反弹力度有限。 成交量与捏仓量：成交量为56633手，捏仓量为340952手，当日减仓4239手。价钱飞腾作陪捏仓量减少，进一步印证了空头回补的判断。

　　详尽点评

　　短期来看，巴西主产区糖产量不足预期的音信，为衔接下落的原糖阛阓带来喘气之机，激勉了空头回补鼓动的反弹。期间概念也清楚阛阓存在一定的超卖迹象，支捏短期建造。

　　然则，从中长久来看，阛阓压力如故权臣。分析师不雅点倾向于以为刻下基本面身分仅能减缓跌势，难以扭转全体偏空方法。K线图上，价钱仍处于各条均线下方，标明下降趋势尚未改动。投资者需关怀后续巴西产区的天气变化、印度等其他主产国的出口计谋以及民众宏不雅经济地点对需求的潜在影响。若价钱无法灵验冲破并站稳关节均线阻力位（如MA10的17.32好意思分/磅，MA20的17.47好意思分/磅），后市仍有陆续探底的风险。17好意思分/磅关隘行动款式及期间撑捏位，其灵验性将受到测验。

免责声明：阛阓风险较高，以上施行仅为国际分析师不雅点，仅供参考，不得行动投资依据！

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　　（转自：云糖网）

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